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“通域基金充分看好探路者的未來(lái)發(fā)展，鑒于該事項(xiàng)目前尚存在較大不確定性，公司已申請(qǐng)停牌，具體請(qǐng)以公司后續(xù)公告為準(zhǔn)。”就探路者（300005.SZ）籌劃控制權(quán)變更事宜，該公司證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人向財(cái)聯(lián)社記者表示。

繼2019年12月引進(jìn)具有國(guó)資背景的北京通域高精尖股權(quán)投資中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“通域基金”）后，1月25日，探路者控股股東、實(shí)際控制人盛發(fā)強(qiáng)和王靜再次籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜。據(jù)悉，盛發(fā)強(qiáng)和王靜已與北京通域眾合科技發(fā)展中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱 “通域眾合”）簽署《股份轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》，擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向后者轉(zhuǎn)讓其所持有上市公司5169.12萬(wàn)股無(wú)限售條件的流通股股份及其相關(guān)股東權(quán)益，轉(zhuǎn)讓股權(quán)占上市公司總股本的5.85%，交易將可能導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。

“正在運(yùn)作這個(gè)事情，其他事宜都要等通知?！蓖ㄓ蚧鹣嚓P(guān)工作人員告訴財(cái)聯(lián)社記者。

而香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，從當(dāng)前來(lái)看，探路者的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，特別是處在消費(fèi)低迷的大環(huán)境之下，其業(yè)績(jī)更是承受較大壓力。公司創(chuàng)始人夫婦缺乏扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績(jī)的手腕，之前引入通域基金就有讓國(guó)資進(jìn)場(chǎng)提供幫助的意圖。

“引入投資后，上市公司并沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，又趕上國(guó)資接管上市公司的風(fēng)潮，創(chuàng)始人則進(jìn)一步將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給具備國(guó)資背景的企業(yè)，而現(xiàn)在的大股東未來(lái)可能逐漸退出上市公司?！鄙蛎日f(shuō)。

國(guó)資進(jìn)場(chǎng)

“本次交易對(duì)手方通域眾合是通域基金專為本次收購(gòu)而設(shè)立的特殊目的載體?！碧铰氛弑硎?。而天眼查信息顯示，通域眾合成立于2020年6月15日。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，該公司早在去年6月份就已經(jīng)開始籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

其實(shí)，早在2019年12月，盛發(fā)強(qiáng)和王靜即與通域基金簽署協(xié)議，轉(zhuǎn)讓其持有的公司無(wú)限售流通股合計(jì)6892.17萬(wàn)股股份，占公司總股本的 7.73%。

根據(jù)天眼查信息查詢，通域基金是由北京通域合盈投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“通域合盈”）作為執(zhí)行事務(wù)合伙人管理的一只私募股權(quán)投資基金。北京通州區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)公司持有通域合盈40%股份，而前者的實(shí)控人為北京市通州區(qū)國(guó)資委。

關(guān)于控制權(quán)變更原因以及變更后公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，探路者工作人員僅向記者表示，“目前這些信息較為敏感?！?/p>

“從某種角度來(lái)說(shuō)，探路者還沒有從原來(lái)的泥潭中恢復(fù)過來(lái)，此前國(guó)資參與進(jìn)來(lái)，最終還是沒有達(dá)到預(yù)期的效果。此次控制權(quán)變更也可以看出盛發(fā)強(qiáng)和王靜夫妻二人的無(wú)奈，沒有資金運(yùn)營(yíng)，公司未來(lái)日子會(huì)更難過，通過引入國(guó)資的方式則可以緩解資金壓力。”鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌總經(jīng)理程偉雄向財(cái)聯(lián)社記者表示。

“國(guó)資進(jìn)場(chǎng)更多的還是提供資金層面的支持，經(jīng)營(yíng)層面則需要交給專業(yè)人員，國(guó)資過多參與經(jīng)營(yíng)不見得更好?？傮w來(lái)看，探路者此次的改革值得市場(chǎng)期待。”程偉雄強(qiáng)調(diào)。

“此時(shí)的大股東既無(wú)奈又應(yīng)慶幸，無(wú)奈的是礙于資金和業(yè)績(jī)壓力，不得不讓出部分股權(quán)，慶幸的是，還有國(guó)資愿意來(lái)接盤?！鄙蛎忍寡?，未來(lái)大股東更換，不排除會(huì)引入國(guó)資資產(chǎn)到上市公司內(nèi)形成雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)的模式，或引入具有協(xié)同效應(yīng)的相關(guān)資產(chǎn)。

瘦身加補(bǔ)血

值得一提的是，探路者首次引入國(guó)資時(shí)，正是其面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的一年。據(jù)其往年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年，該公司迎來(lái)上市后的首次虧損，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.33億元，凈利潤(rùn)虧損8485.39萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)虧損1.85億元；2018年，其業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，凈利潤(rùn)虧損1.81億元，扣非后凈利潤(rùn)虧損2.12億元；直到2019年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.13億元。

“雖然公司2017年度、2018年度連續(xù)兩年虧損，但上述兩年中公司戶外用品主營(yíng)業(yè)務(wù)均穩(wěn)健發(fā)展并實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利，虧損的主要原因是對(duì)前期未達(dá)預(yù)期的投資項(xiàng)目計(jì)提較大金額的商譽(yù)、投資和資產(chǎn)減值所致?！碧铰氛呦嚓P(guān)工作人員曾向財(cái)聯(lián)社記者表示。

然而，2020年前三季度，該公司再次虧損1.81億元。對(duì)此，其解釋稱，業(yè)績(jī)下滑主要是受疫情影響，公司戶外主業(yè)收入較上年同期下降，同時(shí)年初至報(bào)告期末易游等旅游服務(wù)不再納入合并，旅游服務(wù)收入減少所致。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，探路者此前面臨的危機(jī)，都是其盲目擴(kuò)張帶來(lái)的惡果。2018年起，該公司開始對(duì)旅行、體育等領(lǐng)域中與戶外主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)性較小的業(yè)務(wù)和投資項(xiàng)目，啟動(dòng)逐步剝離及退出規(guī)劃，逐漸向戶外主業(yè)回歸。

“探路者為回歸主業(yè)，做了許多動(dòng)作。其依然有較強(qiáng)的品牌力，是國(guó)產(chǎn)戶外品牌的老大，只不過此前脫離主業(yè)浪費(fèi)了時(shí)間。在有國(guó)資進(jìn)場(chǎng)和資金支持的情況下，還會(huì)有機(jī)會(huì)翻身。”程偉雄表示。

據(jù)了解，目前探路者仍在進(jìn)行瘦身，加速回歸主業(yè)。近日，遼寧北福源商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“遼寧北福源”）完成多項(xiàng)工商資料變更，探路者從投資人中撤出。此前的2015年9月，為推進(jìn)探路者戶外生態(tài)圈戰(zhàn)略的建設(shè)和落實(shí)，整合資源完善O2O戶外用品消費(fèi)體驗(yàn)，探路者以自有現(xiàn)金收購(gòu)遼寧北福源51%的股份。

“中國(guó)戶外用品行業(yè)屬于新興發(fā)展的朝陽(yáng)行業(yè)，長(zhǎng)期來(lái)看未來(lái)市場(chǎng)空間和潛力均很大。根據(jù)2003年非典疫情時(shí)期的經(jīng)驗(yàn)，雖然疫情當(dāng)時(shí)對(duì)戶外用品銷售影響較大，但疫情之后戶外行業(yè)快速觸底反彈，呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)?！碧铰氛呦嚓P(guān)工作人員表示。

“非典疫情過后戶外運(yùn)動(dòng)品類上揚(yáng)比較明顯，這對(duì)探路者也是一個(gè)機(jī)會(huì)。但運(yùn)動(dòng)用品消費(fèi)場(chǎng)景還是會(huì)受到影響，這需要企業(yè)、政府等群策群力。”服裝行業(yè)分析師、關(guān)鍵之道體育咨詢有限公司CEO張慶向財(cái)聯(lián)社記者表示。

*本文來(lái)源：財(cái)聯(lián)社，作者：魯佳樂，原標(biāo)題：《創(chuàng)始人欲放棄控制權(quán) 探路者能否靠國(guó)資背景戰(zhàn)投翻身》。

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