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德國途易（TUI）是目前世界上最大的旅游服務(wù)企業(yè)之一，在5月份發(fā)布了2015/2016上半年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，途易該時(shí)期內(nèi)營收68億歐元，毛利2.95億歐元，EBITA達(dá)到-2.36億歐元，歸屬于股東的虧損額達(dá)到4.49億歐元。（途易的半年財(cái)報(bào)起始日期計(jì)算方式是從10月1日開始至次年3月31日）。官方報(bào)告中稱取得這樣的業(yè)績，“總體來說2016年上半年表現(xiàn)良好”，因?yàn)樘潛p額度在減少，去年2014/2015同期EBITA達(dá)到-2.83億歐元。TUI專注于成為一個(gè)以內(nèi)容為核心和垂直整合的全產(chǎn)業(yè)鏈旅游集團(tuán)，并將把出售Hotelbeds所得的資金用于投資未來的潛在增長機(jī)會，同時(shí)加強(qiáng)公司的資產(chǎn)負(fù)債表。

關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)

? 品牌固定收益實(shí)現(xiàn)至少5％的增長

? 成交額實(shí)現(xiàn)至少3％的增長

? 息稅前收入（EBITA）實(shí)現(xiàn)至少10％的增長

? 利息凈支出大約為1.7億歐元

? 凈資本支出和投資（包括飛機(jī)訂單）約為7.5億歐元

此外，根據(jù)TUI的發(fā)展計(jì)劃和商業(yè)模式的彈性，途易重申，在未來的3年至2017/18年度，實(shí)現(xiàn)至少10％的年均復(fù)合增長率，并將在2016年12月提供全年業(yè)績的戰(zhàn)略更新。

Q2季度的財(cái)務(wù)報(bào)告主要有以下幾點(diǎn)做了闡述：

? TUI專注于成為一個(gè)以內(nèi)容為中心，垂直整合集團(tuán)化戰(zhàn)略的旅游企業(yè)。

? 根據(jù)專家小組的協(xié)議，公司將Hotelbeds以12億歐元的價(jià)格出售，這能夠使TUI完全專注于集團(tuán)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，并加強(qiáng)公司的資產(chǎn)負(fù)債表。

? 2016年上半年的經(jīng)營業(yè)績和收入的增長證明了其計(jì)劃和業(yè)務(wù)模式對于市場的適應(yīng)能力。

? 截至目前為止，2016年的經(jīng)營業(yè)績符合預(yù)期。

? TUI希望在未來的三年內(nèi)（到2017/2018年度）保持每年10%的息稅前收入的增長。

市場營銷方面

TUI的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)市場盈利的領(lǐng)先增長。在2015/16上半年，對于公司的大部分業(yè)務(wù)來說都屬于淡季，但公司仍然實(shí)現(xiàn)了營業(yè)額按固定匯率增長了2％。品牌的營業(yè)額（包括TUI在加拿大和TUI游輪業(yè)務(wù)的營業(yè)額）按固定匯率增長了3％。在2015/16上半年，客源市場的客戶數(shù)量與上一年持平，其中在英國，比利時(shí)和荷蘭實(shí)現(xiàn)了良好的增長，但在德國的表現(xiàn)相對較弱，公司希望能夠進(jìn)一步增強(qiáng)其在主要旅游市場的份額。

另一方面，TUI正在努力加強(qiáng)其品牌在全球范圍內(nèi)的影響力。TUI品牌在增長潛力、客戶體驗(yàn)、數(shù)字化經(jīng)營，運(yùn)營效率和競爭實(shí)力等方面都有著非常好的機(jī)會。在2015年10月，公司成功地在荷蘭推進(jìn)其品牌遷移，迅速實(shí)現(xiàn)了這一客源市場對于TUI品牌強(qiáng)大的認(rèn)知度。未來幾年，TUI還將陸續(xù)在比利時(shí)、北歐和英國實(shí)現(xiàn)品牌遷移。

財(cái)報(bào)還顯示，所有的客源市場都在提供更直接，更為集中的線上銷售。在2015/16上半年，控制分配增長了一個(gè)百分點(diǎn)至71％，而線上分配增長了兩個(gè)百分點(diǎn)至43％，這說明TUI在整個(gè)客源市場都有著良好的進(jìn)展。 

為了繼續(xù)保持領(lǐng)先于市場的增長，TUI還在進(jìn)一步擴(kuò)大它的產(chǎn)品范圍，其中包括長途類的旅游項(xiàng)目，比如在英國的一個(gè)現(xiàn)代化的郵輪產(chǎn)品，以及更長時(shí)間的飛行以帶給旅客更多的目的地選擇。2015/16上半年，其長途客戶增長了9％，長途訂單量同比增長了10％，其中加勒比地區(qū)和亞洲尤其受到歡迎。

與此同時(shí)，TUI還將繼續(xù)專注于改善表現(xiàn)不佳的客源市場收益和推動(dòng)運(yùn)營效率的提高。公司打算收購Transat價(jià)值5500萬歐元的法國旅游經(jīng)營業(yè)務(wù)，這項(xiàng)收購預(yù)計(jì)將在今年10月完成，這將有助于增強(qiáng)TUI在客源市場現(xiàn)有的業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)計(jì)劃，并有望在法國甚至整個(gè)西歐地區(qū)帶來潛在的EBITA盈余，最終實(shí)現(xiàn)該地區(qū)業(yè)務(wù)利潤率的全面改善。

航空方面

TUI在客源市場共有五家航空公司，運(yùn)營超過140架飛機(jī)，每年約有1300萬客戶。它的航空計(jì)劃主要集中在對于工程的調(diào)整和維護(hù)，運(yùn)營商和供應(yīng)商管理以及提高運(yùn)營效率上。預(yù)計(jì)到2018/19年，這項(xiàng)航空計(jì)劃將可以為公司節(jié)省約5000萬歐元的成本

酒店住宿方面

TUI的酒店及度假村的戰(zhàn)略重點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的差異化以及更為集中的優(yōu)化和界定品牌形象。其核心品牌是Riu,、Robinson、Magic Life和新的酒店品牌TUI Blue。酒店品牌和酒店概念的區(qū)別在于，酒店品牌將通過TUI作為酒店運(yùn)營商來管理，而酒店概念還可以采用其他的酒店運(yùn)營商來管理他們的設(shè)備。TUI的目標(biāo)是在5年內(nèi)，至2018/19年新開約60家酒店，并獲得至少15％的投資回報(bào)率。在2014/15年度，TUI的核心酒店及會所品牌新開在了七個(gè)度假勝地。而在2015/16年度，還將計(jì)劃新開六個(gè)，并在未來的數(shù)年內(nèi)繼續(xù)擴(kuò)張。

Riu無論是在數(shù)量還是總營收方面都是集團(tuán)最大的酒店品牌，在2014/15年提供了20％的投資資本回報(bào)率，并將繼續(xù)成為TUI利潤增長的關(guān)鍵。此外，進(jìn)一步擴(kuò)展到新的目的地也將是一個(gè)重要的增長杠桿，尤其是在長途旅游方面。兩個(gè)新的酒店計(jì)劃將于2015/16年在多明尼加共和國和斯里蘭卡開放。持續(xù)的增長將從持續(xù)的投資組合優(yōu)化和設(shè)施更新來實(shí)現(xiàn)。

TUI Blue作為集團(tuán)一個(gè)新的酒店品牌，注重差異化和獨(dú)特的客戶主張，它提供了一個(gè)優(yōu)質(zhì)的全包容性的概念。除了新的酒店，該品牌還將包括現(xiàn)有的一些表現(xiàn)不佳的酒店品牌的重新定位。

Robinson和Magic Life則將把重點(diǎn)放在增加客源市場的分布，以及增加全球的直接配送和國際擴(kuò)張上。Magic Life在過去的幾年中已經(jīng)很好的完成了客源市場的整合，實(shí)現(xiàn)了市場占有率的顯著上升。對于未來的發(fā)展，Magic Life將繼續(xù)執(zhí)行這一概念，通過客源市場和進(jìn)一步地國際化分布來實(shí)現(xiàn)持續(xù)的增長。

郵輪方面

隨著擁有三大郵輪品牌和相應(yīng)的增長計(jì)劃，TUI將成為歐洲領(lǐng)先的郵輪運(yùn)營商。

公司目前經(jīng)營的四個(gè)郵輪都實(shí)現(xiàn)了高速增長，這得益于德國市場的向下滲透。Mein Schiff 5將在今年七月加入TUI的船隊(duì)。TUI的船隊(duì)有著很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，并且有足夠的運(yùn)量。今年TUI新訂購了3艘船，并將在未來的3年內(nèi)分批交付。

目的地服務(wù)

TUI獨(dú)特的目的地服務(wù)將帶給品牌持續(xù)的活力，在超過100個(gè)旅游目的地TUI擁有超過6500名員工來服務(wù)約1100萬名客戶，包括管理機(jī)場接送、短途旅行和度假服務(wù)等等工作?，F(xiàn)在Hotelbeds已經(jīng)從TUI集團(tuán)分離，從而使集團(tuán)具有更高的運(yùn)營效率。

其他業(yè)務(wù)增長和價(jià)值

Hotelbeds集團(tuán)

2016年4月28日，TUI達(dá)成協(xié)議以12億歐元的價(jià)格出售Hotelbeds集團(tuán)。這一戰(zhàn)略處置是以TUI作為一個(gè)以內(nèi)容中心，垂直整合旅游業(yè)務(wù)進(jìn)展的第一步。所得款項(xiàng)將用于投資在未來的增長機(jī)會，并進(jìn)一步加強(qiáng)TUI的資產(chǎn)負(fù)債表。預(yù)計(jì)該交易的所有相關(guān)手續(xù)將在今年9月底前完成。

Specialist Group

Specialist Group是由強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)所領(lǐng)導(dǎo)的專門的旅游品牌盈利的投資組合。隨著公司業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略評估完成后，TUI以內(nèi)容為中心，垂直整合的模式是有限制的，同時(shí)與其全球平臺，比如TUI品牌的擴(kuò)展能力也是有限的，因此TUI宣布打算處置其中一部分業(yè)務(wù)。

Hapag-Lloyd AG

2015年11月完成的Hapag-Lloyd AG的IPO增強(qiáng)了公司出讓現(xiàn)有股權(quán)的機(jī)會。 TUI集團(tuán)共持有1450萬股，等同于12.3％的股權(quán)。這些股權(quán)作為可供出售的金融資產(chǎn)，在每個(gè)季度末根據(jù)當(dāng)前股價(jià)來重新定價(jià)。

總的來說，TUI在第二季度業(yè)績表現(xiàn)良好。隨著Hotelbeds的出售，其資產(chǎn)負(fù)債表得到進(jìn)一步的優(yōu)化，并將最大化TUI其他業(yè)務(wù)的成長和價(jià)值。

在2015/16財(cái)政年度以及在接下來的3年，TUI有信心其息稅前收入（EBITA）能夠保證每年至少10％的增長速度。同時(shí)，TUI進(jìn)一步明確了未來專注于成為一個(gè)以內(nèi)容為中心，垂直整合集團(tuán)化戰(zhàn)略的旅游企業(yè)。