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登錄疫情突襲、客流下滑,接二連三的沖擊讓香港國泰航空陷入危局。為了自救,6月9日,國泰航空拋出了一個涉及390億港元的資本重組計劃,包括向香港特別行政區(qū)政府發(fā)行優(yōu)先股、向現(xiàn)有股東配發(fā)供股股份以及拿到過渡性貸款等。不過,即使獲得資金注入,由于國際航空市場恢復(fù)緩慢,國泰航空的前景仍舊不樂觀。截至今年4月,國泰航空及國泰港龍的虧損額就已高達(dá)45億港元。對這家70多歲的老牌航企而言,自身“造血”功能遲遲難以恢復(fù),如今的“至暗時刻”可能還要持續(xù)一段時間。
多方“輸血”
6月9日,中國國航、國泰航空、太古股份公司均以“公司內(nèi)幕消息待公布”為由發(fā)布停牌公告,也因此引發(fā)業(yè)界猜測。不過,“靴子落地”僅用了一上午的時間,國泰航空旋即發(fā)布公告,一份總金額達(dá)390億港元的資本重組計劃也隨之浮出水面。
“救急”的資本重組計劃共分三部分:國泰航空在取得必要股東批準(zhǔn)的前提下,向香港特別行政區(qū)政府發(fā)行195億港元的優(yōu)先股及分離認(rèn)股權(quán)證;國泰航空向現(xiàn)有股東配發(fā)117億港元的供股股份;香港特別行政區(qū)政府向國泰航空提供78億港元的過渡性貸款,并可實(shí)時提取使用。
此次重組完成后,國泰航空第一大控股股東太古股份公司的持股比例將由45%降為42.26%,中國國航持股比例則由29.99%降至28.17%,卡塔爾航空的持股比例從9.99%降為9.38%。而香港特別行政區(qū)政府將通過Aviation 2020 Limited持有其6.08%股份。
“國泰航空必須活著,這是無需爭辯的話題。不僅是為國泰航空的全體股東,國泰航空在香港占有超80%航權(quán)及超過70%航空運(yùn)力,具有不可替代的戰(zhàn)略意義。這也是香港特別行政區(qū)政府果斷出手救助的原因?!泵窈劫Y深專家綦琦分析。
數(shù)據(jù)顯示,作為一家擁有74年歷史、以香港為基地的航空公司,國泰航空占香港國際機(jī)場客運(yùn)量57%、貨運(yùn)量占41%。
在6月9日的記者會上,國泰航空集團(tuán)主席賀以禮坦言,此次規(guī)模達(dá)到390億港元的資本重組方案,是國泰航空唯一可得到的計劃,疫情對全球航空業(yè)構(gòu)成沖擊,全球?qū)娇諛I(yè)的貸款及定息市場已關(guān)閉,“如果沒有香港特別行政區(qū)政府對國泰航空的投資,國泰航空將被迫倒閉”。
急轉(zhuǎn)直下
“盈利13.47億港元,較上年同期相比情況明顯向好?!笔聦?shí)上,在2019年上半年,國泰航空還沉浸在業(yè)績向好的喜悅中。
但可惜的是,這份喜悅并沒能維持多久,從2019年下半年起,國泰航空的一只腳已經(jīng)踏入了泥潭之中。
2019年下半年,香港社會事件令客運(yùn)需求急速下滑。去年8月,民航局向國泰航空發(fā)出重大航空安全風(fēng)險警示,直指由于香港國泰航空先后發(fā)生飛行人員參與暴力沖擊被控暴動罪卻未被停止飛行活動,以及惡意泄露航班旅客信息等事件,存在嚴(yán)重威脅航空安全的隱患,造成了惡劣的社會影響。隨后,民航局責(zé)成民航中南地區(qū)管理局行政約見了國泰航空高管。
而隨著今年初疫情的暴發(fā),國泰航空集團(tuán)的經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步惡化。
賀以禮稱,為應(yīng)對此次史無前例的危機(jī),公司已采取了多項(xiàng)措施,包括將客運(yùn)運(yùn)力削減97%、高級管理層減薪、延遲新飛機(jī)訂單、將舊飛機(jī)提前退役以及實(shí)施一項(xiàng)自愿性特別休假計劃,該計劃獲80%員工參與,但情況仍未見好轉(zhuǎn)。
“盡管我們采取了各種措施,然而客運(yùn)收益已跌至去年同期約1%的水平,在航空公司層面,自今年2月以來每月凈資金支出大約25億-30億港元,而前景仍然十分不明朗?!辟R以禮稱。
另據(jù)國泰集團(tuán)此前披露的數(shù)據(jù)顯示,集團(tuán)旗下兩航空公司,國泰航空與國泰港龍航空在4月共載客13729人次,較2019年同月下跌99.6%。4月的收入乘客千米數(shù)按年減少99.3%。乘客運(yùn)載率下跌62.3個百分點(diǎn)至 21.7%,運(yùn)力則下跌97.3%。在2020年前4個月,載運(yùn)乘客人次較去年同期下跌64.4%,運(yùn)力下跌49.9%。
“今年的疫情加重了國泰航空的困境,但此前,這家公司的日子已經(jīng)不好過了?!泵窈礁呒壗?jīng)濟(jì)師王疆民介紹,近年來在國際市場上遭遇航空巨頭競爭擠壓,國泰航空的部分美洲及亞太航線均有所收縮,在經(jīng)營放緩的過程中,國泰航空也曾想過改變,但公司本身在管理決策上存在短板,沒有跟上國際市場變化的腳步,幾次調(diào)整均未帶來較好的效果。
在綦琦看來,香港特別行政區(qū)政府此次參與重組計劃,應(yīng)該是目前疫情下的非常之舉,預(yù)計當(dāng)疫情過去,國泰航空業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)正常,香港特別行政區(qū)政府會選擇合適時機(jī)退出。也就是說,未來的國泰航空還要苦練內(nèi)功。
抓住新需求
拿到了“救命錢”之后,國泰航空的前景仍不太樂觀,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,國泰航空的困難時期可能還會持續(xù)很久,因?yàn)楹娇諛I(yè)的復(fù)蘇步伐將會是逐步且漫長的。
國際航空運(yùn)輸協(xié)會指出,國際航空客運(yùn)需求最早也要到2023年才能重返疫情前的水平。相較于其他國際航空公司,國泰航空并無本地航線運(yùn)營,其客流完全依賴跨境旅游活動,可今年以來,跨境旅游正受嚴(yán)格限制,再加上隔離措施的影響,國際客運(yùn)在短期內(nèi)難以復(fù)原。
“國泰航空其實(shí)是受到了雙重打擊,在去年下半年,其經(jīng)營就受到香港社會事件等影響,客流大幅下滑,今年又疊加了疫情因素。同樣值得關(guān)注的是,去年3月,國泰航空宣布以49.3億港元收購海航旗下廉價航企香港快運(yùn),在當(dāng)時,這一決定進(jìn)一步提升了國泰航空在香港民航市場的壟斷地位,但如今來看,該收購也增加了其資金壓力,且在疫情下會受到更大沖擊。”民航專家李伊在接受北京商報記者采訪時稱。
王疆民認(rèn)為,依賴國際航線及旅游市場的國泰航空,想從疫情中“緩過勁”來,必須對現(xiàn)有模式及結(jié)構(gòu)進(jìn)行些調(diào)整?!皣┖娇罩鞔蚋叨耸袌?,機(jī)票價格也相對較高。近年來隨著國際航空業(yè)競爭的不斷加劇,這家航空公司也面臨越來越嚴(yán)峻的市場環(huán)境。如果想盡快恢復(fù)元?dú)?,國泰航空或許可以嘗試加碼中國內(nèi)地市場。近期,內(nèi)地對轉(zhuǎn)機(jī)、公務(wù)出行的需求在上升,航空公司應(yīng)緊抓這部分市場需求,增加客源?!?/p>
另外,王疆民還分析,面對資金困境,國泰航空也可以考慮進(jìn)一步釋放股權(quán)給國內(nèi)受影響較小、資金實(shí)力較充足的航空公司。同時,放下身段,調(diào)整航線布局,可針對中低端市場需求加碼業(yè)務(wù),待疫情過后,再重新回歸高端市場。
*本文來源:北京商報網(wǎng),作者:肖瑋、楊卉,原標(biāo)題:《390億港元能拯救國泰航空嗎》。