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登錄一、指數(shù)概覽
2018年1月,萬事達卡財新BBD中國新經(jīng)濟指數(shù)(NEI)錄得31.3,即新經(jīng)濟投入占整個經(jīng)濟投入的比重為31.3%。2017年以來,NEI指數(shù)波動較大,按可比口徑計算,本月NEI比上月下降0.1個百分點(圖1)。本月NEI的下降主要來自資本投入的下降。
NEI新經(jīng)濟據(jù)于以下定義:首先,高人力資本投入、高科技投入、輕資產(chǎn)。其次,可持續(xù)的較快增長。第三,符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。NEI所含行業(yè)詳見《萬事達卡財新BBD中國新經(jīng)濟指數(shù)技術(shù)報告》與《萬事達卡財新BBD中國新經(jīng)濟指數(shù)報告(2017年3月)》。
二、主要分項指標
NEI包括勞動力、資本和科技三項一級指標,它們在NEI中的權(quán)重分別是40%、35%和25%。2018年1月NEI的微降主要來自資本投入的下降。資本投入指數(shù)從2017年以來波動較大,本月資本投入指數(shù)結(jié)束自2017年10月以來的回升,環(huán)比下降1.1??萍纪度胫笖?shù)從2017年6月起顯示出較強的增長趨勢,本月延續(xù)上升趨勢,指數(shù)錄得34.4,環(huán)比上升2.1。勞動力投入指數(shù)自2017年7月以來出現(xiàn)緩慢下降趨勢,本月環(huán)比下降0.4,指數(shù)錄得29.2(圖2)。
勞動力、資本和科技投入的變化絕對值分別為-0.2,-0.4,和0.5個百分點,與權(quán)重相乘求和后,對2018年1月NEI變化的貢獻值為-0.1(圖3)。
分行業(yè)看,NEI中占比最大的行業(yè)為新一代信息技術(shù)與信息服務產(chǎn)業(yè),2018年1月為總指數(shù)貢獻了7.6個百分點;本月名次上升較快的行業(yè)為高端裝備制造業(yè),貢獻率為5.5個百分點,位列第三名;新能源產(chǎn)業(yè)貢獻率排名下降最多,從上月的第二名下降至本月第八名,貢獻率為0.9個百分點(圖4)。
三、新經(jīng)濟就業(yè)
2018年1月,新經(jīng)濟行業(yè)入職平均工資水平環(huán)比繼續(xù)上升,為每月10481元,較上月增長220元,刷新有史以來最高值(圖5)。新經(jīng)濟工資主要來自51job、智聯(lián)招聘、拉鉤、趕集網(wǎng)等數(shù)個招聘網(wǎng)站的招聘信息,即對勞動力的需求工資。
2018年1月新經(jīng)濟行業(yè)招聘人數(shù)占全國總招聘人數(shù)比例微降至28.5%,同時新經(jīng)濟行業(yè)招聘總薪酬占全國總薪酬比重也略有下降,為29.9%,這意味著新經(jīng)濟行業(yè)的平均入職工資水平相對于全國平均入職工資水平出現(xiàn)下降。2018年1月新經(jīng)濟入職工資“溢價”為4.8%,低于上月5.1%(圖6)。近半年新經(jīng)濟行業(yè)的平均工資溢價總體仍低于上半年新經(jīng)濟行業(yè)的平均工資溢價,但開始出現(xiàn)回升跡象。
四、分行業(yè)勞動力報酬變化
本月的圖7、8、9是三個散點圖,分別從勞動力報酬、資本投入以及人口流動三個方面刻畫了2015、2016和2017三個年度的變化。
圖7代表的是不同二位數(shù)代碼行業(yè)在2016年和2017年的工資變化情況??梢钥吹?,大部分行業(yè)集中在第一象限——兩年的工資都有所上升,部分行業(yè)處在第二象限或第四象限:二象限行業(yè)在2016年的工資水平比2015年下降,但在2017年有所上升,四象限行業(yè)的工資在2016年有所上升,卻在2017年下降了??梢钥吹?,第四象限的行業(yè)個數(shù)明顯多于第二象限,例如商務服務業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)、餐飲業(yè)等,這意味著在2017年從增長陷入衰退的行業(yè),要多于從衰退中出現(xiàn)復蘇的行業(yè)。
2017年,中國經(jīng)濟出現(xiàn)總體復蘇態(tài)勢。我們可以看到,在第一象限,有許多行業(yè)連續(xù)兩年出現(xiàn)了較快的增長,例如房地產(chǎn)業(yè)、租賃業(yè)等。許多制造業(yè)門類也連續(xù)兩年出現(xiàn)了上升。這些行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定,保證了中國的經(jīng)濟增長。
需要注意的是,經(jīng)過我們的檢驗這張散點圖具有顯著的負相關(guān)性,如果分別沿著x+y=0的函數(shù),以及x+y=15%的函數(shù)作圖,兩條線劃分的三個區(qū)域,大致能體現(xiàn)出行業(yè)的持續(xù)發(fā)展可能性。2015年至2017年,傳統(tǒng)金融業(yè)經(jīng)歷衰退,部分傳統(tǒng)制造業(yè)復蘇勢頭強勁,而大部分行業(yè)位于兩條線的中間部分,表現(xiàn)出此起彼落的增長趨勢。
五、分地區(qū)人口流量變化
圖8刻畫了三個時間段的機場流量對比(這個對比中我們已經(jīng)排除了春運的影響),這同樣是一個具有顯著負相關(guān)性的散點圖。值得關(guān)注的是,第四象限的機場個數(shù)仍然顯著多于第二象限,例如貴陽、武漢、鄭州等在2017年人流量增長迅速的機場,在2018年1月都出現(xiàn)了人流量的下跌。上海、廣州的連續(xù)兩年人流量凈增、以及哈爾濱、長春和大連的連續(xù)兩年人流量凈減少,尤為令人矚目。
這樣的負相關(guān)性,可能也體現(xiàn)出了中國中西部和東部二線城市發(fā)展也具有一定的周期性,相比仍然具有吸引力的一線城市,二線城市進入穩(wěn)定增長仍然需要時間。
六、分行業(yè)資本流入變化
圖9列出了不同行業(yè)資本流入的比例,在這張圖中,排名降低意味著比例升高,因此我們在作圖時也考慮到了這點??梢钥吹剑谝幌笙拗薪ㄖこ痰淖兓浅o@著,連續(xù)兩年,從排名30上升至排名13,而電子商務、傳播等行業(yè)的排名也出現(xiàn)了連續(xù)兩年的下降。同圖7和圖8一樣,資本流入排名的散點圖同樣具有負相關(guān)性。
七、城市新經(jīng)濟排名
2018年1月新經(jīng)濟總量城市排名前20名如圖10所示,北京、上海、廣州、杭州、南京排名前五。該排序計算每個投入指標在所有城市中的排序百分位,再將百分位加權(quán)平均,體現(xiàn)的是近半年城市間新經(jīng)濟總量排名。
圖11計算了2017年7月到2018年1月城市NEI平均排名,前五名為北京、上海、杭州、廣州、深圳。
*本文來源:微信公眾平臺“財新網(wǎng)”(ID:caixinwang),原標題:《2018年1月萬事達卡財新BBD中國新經(jīng)濟指數(shù)發(fā)布》